消费者支出将于本周三发布的8月个人消费支出（PCE）价格指数备受关注，但对美联储寄予的“无需再加息”期望恐难实现。这个核心通胀指标预计显示，价格压力仍然顽强，消费者支出也未见显著降温，这一现象可能会加剧关于未来加息时机的讨论。目前市场预测，8月整体PCE和剔除食品与能源的核心PCE环比均将上涨0.3%；而同比方面，整体PCE预计增长3.7%，核心PCE则为3.3%，与7月数据相当，远高于美联储设定的2%目标，表明通胀短期内难以缓解。

市场普遍认为核心PCE的0.3%涨幅是一个重要的分水岭；若核心环比达到0.4%，将可能加强10月的加息预期。反之，若环比仅为0.2%或更低，决策者可能会选择观望，并等待后续数据。此外，美国经济分析局（BEA）即将发布的年度国民账户更新可能会修正近期的通胀历史，包括法律服务、软件及计算机配件的价格测算，可能导致7月PCE同比下降0.2至0.3个百分点。

高盛预计，未来几个月的通胀数据可能相对不利，但随后会呈现更温和的趋势。同时，消费者支出增长也令美联储心存忧虑，市场预计8月消费者支出将增长0.8%，而7月只有0.2%；个人收入预计增长约0.5%。尽管消费者信心受持续上涨的价格影响，但他们仍愿意消费，债券市场同样显示出持续加息的信号。

债券收益率持续攀升，2年期美国国债收益率在9月的加息后报4.93%，且与9月16日的加息相比涨幅达25个基点，显示出市场对进一步紧缩的预期。而10年期国债收益率则突破近期高点，达到近20年的最高水平。

柴油价格正在成为新的通胀隐患，因其在货运和工业活动中的关键作用，柴油价格上涨通常会影响更广泛的消费者价格。对此，华盛顿关于限制美国柴油出口的讨论引发担忧，可能扰乱炼油经济，影响生产激励，并造成价格进一步上涨。

在美联储的9月会议上，将基准利率上调25个基点至3.75%-4.00%的决策旨在抑制借贷与支出。大多数官员预计年底前至少还有一次加息。美联储主席凯文·沃什表示，经济状况良好，金融条件并不紧缩。而美联储理事迈克尔·巴尔则担忧长期的关税与战争可能使得实现通胀目标的进程受到影响，认为可能需要进一步加息。

纽约联储主席约翰·威廉姆斯指出，通胀持续的原因之一是人工智能相关需求，但他也强调其他指标如住房服务价格减速，对未来的通胀预期相对乐观。整体而言，尽管存在对加息的不同看法，但美联储官员的核心担忧依然集中在通胀的持续性上。